美国前总统雷根在6月5日逝世，享年93岁。他在1981年到1989年连续二届担任总统，也是美国有史以来最长寿的总统。他从演员转为政治人物的典范，任内所创的经济成果及对保守派共和党的重新定义等，使他在人民心中长久难忘。有20多年以上经验的投资人可能还记得，到2000年止长达18年的股市大荣景始于雷根在任时的1982年8月13日星期五。谁说星期五又逢13不祥？错失这18年的投资人，一生投资股市的成就可能要减半。

想当时，1982年后半，雷根每在前晚发表演说，隔日股市定大涨，虽犹觉甜蜜，可那时并不知历史上最有名的大牛市刚开始。

雷根的伟大在于果敢与幽默。他在西德柏林围墙边演说中一句：「戈尔巴乔夫先生，拆下这座墙吧！」是果敢。1981年初任不久受刺枪伤后对第一夫人南茜说了「我忘了闪子弹」是十分合时宜的幽默。自1840年以来，每逢20、40、60、80年公元尾数当选总统者都殁于任内。老天赏赐他的幽默让他逃过一劫，终于破了150年来印第安人的诅咒。

幽默就是要让大家快乐。雷根认为，自1963年11月初甘乃迪总统遇刺身亡以来，美国人一直就不快乐，他的任务就是让全民再快乐起来。他的说法与股市不谋而合。1963年11月道琼指数约在800点，到了1980年他的选举年时道琼还是在800点上下。美国人不快乐的这17年，道琼一直无法稳站上千点，一筹莫展。1982年夏道琼起飞时，低达776点，18年冲上万点的动力，多少该归功于启动美国新经济世代及一心一意要国人快乐积极乐观的雷根总统。2000年新经济网络科技泡沫带来的股市崩盘及经济衰退，是否又将把美国人带入长期的沮丧与不快乐？不幸的，这答案可能是肯定的。这忧郁症因九一一攻击事件不知何时了的反恐战争，国际政经新局及华尔街丑闻，可能要10年以上才会康复。以百年历史评估股市道琼指数，往后10年左右在万点上下20%摆荡十分可能。这情况在1930至1950年发生过，并在1964至1982年重演。

一个人如在1994年投入那斯达克指数后就不闻世事去云游四海，10年后的今日回来一看，当年千点的那指今日已涨一倍约两千，心中也没理由不悦。因为那指数约一年成长7.2%，这是历史上长期该走的路，但他没见到这10年来股市翻江的波涛。史坦普五百指数过去10年加上股利平均年回收11.7%，过去5年年回收跌1.7%，但必终究回到历史年回收长在线的10.4%。不管基本面消息面及投资人心理如何操纵市场于一时，股市长期走势早已天定。

从5月20日起，17年蝉的幼虫终在地下17年后羽化成虫在树干上脱壳，震动薄翼以高分贝刺耳之声响遍从华府到纽约的天空。4至6周间交配，产卵便死亡，其幼虫将又在地下待17年后再出土。多无聊的生命，可是它们17年一次的造访从未失误过。17年蝉出现年，股市表现有两种情况。第一，与17年蝉的生命一样的乏味。1987年整年股市大涨但碰到黑色星期一终以小涨2%收场。

1970年股市涨0.1%。1953年与2002年股市都小跌。第二，17年蝉年股市若大涨，次年定有灾难，例如19与36年等。今年股市可能是前半疲软，后半转强，与1970及1953年同型且无聊。

同一匹马若在5、6月间的肯塔基、普里克尼斯及贝尔蒙特三大马赛魁叫三冠王。上次三冠王出现在1978年。历史上共出现11次，其中有8次当年股市下跌。6月5日在9次马赛未曾失利的神驹Smarty Jones，意外在贝尔蒙特落为第二，实令人失望，但也许让投资人有今年股市不会跌的安心。

股市可以毫无理性，我们投资人为什么不能迷信？华尔街相信妇女裙子愈短股市愈热，我们为什么不能相信蝉鸣与马赛？选举年当有强劲后半年，年初本栏预测股市不至于走入熊市但也不易获利之看法不变。