一般人是不能投资科技股的。原因很简单，科技股可以从100元跌到10元，而热中某科技股的投资人在这90元的跌幅中一直抱有反弹的期待而无法止损了断。当某股跌掉90％而以后要涨9倍才能回到原价，通常一个股票要涨9倍需20 年。更可恨的是一个科技股引起投资人注意而积极投入时通常在最高点，而饮恨割断时通常在最低点。几年前上百元买雅虎（Yhoo）与5元左右卖它的人一样多，而能5元进场持握到今日30元以上者恐属少数。

投资理论第一课告诉我们高风险性投资回收高，期待回收高的投资风险性也大。科技股就属此类。详细看看一些数据就能了解其含意。过去10年史坦普500十大类股中科技类平均月回收率最高达1.43％。合计风险的平均振幅，上振加下振，总和近20％。史坦普500指数本身平均月回收率0.88％，平均振幅不到10％。由此可见科技股回收高风险大，风险管理的投资理论下，最好的投资是回收相对的高而风险相对的低者。那就是史坦普十大类股的健康医疗类，月平均回收率1.4％，接近科技股但振幅只有10％。

既然如此，我们是否就放弃科技股的投资？也许是。试想您过去若未涉入科技股现在可能更富一些。投资大师巴菲特从未投资科技股，但也在约50年间为自己累积到全世界第二大个人之财富。然而回收高于其它一切的科技股迷人之处仍在。很明显的它是高回收高风险的产品，我们投资它们就要取其高回收而去其高风险之处，以趋吉避凶。技巧策略简单易解，但不易做到。

其方法是动力性的基本分析加上动力性的技术分析的确认。科技股的根在于个人及公司对信息科技的投资，而盈余则是一种反应。例如大家都相继换新计算机，Dell自会表现在营业额及盈余上。自去年暑假开始信息科技就开始在疲软约4年后开始增加。已经有好久我们未曾如此乐观了。思科系统（CSCO）的执行长对此看法表示同意。史坦普500中的83家科技股本年第一季营业额比去年同期涨20％，盈余更涨了100％。

当信息科技投资，科技公司营业额与盈余出现动力后自能维持一段时日才会失去动力并转向。现在说去年出现的动力已将转弱而消失，是不正确或过早的。近半年来科技股的疲软来自市场对伊拉克情势的不安与利息涨扬的隐忧。伊拉克战事似无能力把美国经济带回衰退，而历史告诉我们当利息涨扬之期科技股照样兴旺。自1990年以来10年期联邦债券利率涨扬期，科技股平均涨24.2％。使科技股受伤的是涨息的隐忧而非涨息本身。

因此此时投入科技股是继去年科技股大涨后再一次的大好机会。许多科技股在几个月来已因科技股振幅大的特性回调很大，现在投入已避开大部份之下振幅而有回收大的新期待。这种看法必须在牛市未死，第二条腿将踢出的假设下才准确。而我们现在对此假设的信心来自技术面的确认。对技术图之剖析我们仍应从动力上来观察，并且要相信技术分析所研究的图型具有预测未来之神奇能力。对经济或公司基本面尚未有把握，但股市节节上涨时，我们就该判断好日子已到。反之一切基本面景观美如画，但股价跌个不停时就是大事不妙。

自去年4月以来直到今年1月，那斯达克指数一直走在各波低点相连而成的趋势线或50天平均在线。这势力没破时就必须假设它会一直走下去，动力投资人必一直加码买上去。这势力终于在2月向下破势一直至今。这是牛市的调整。200天平均线一直在1900点撑住这牛市。

因此，我们说现在是去年股市大涨以来再一个新的好投资机会，牛市新局也将由科技股带动。只要200天平均线不破，牛市就健在。就个股言，仍在200天在线者将可以上扬。