一群活跃于瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse First Boston Corp., CSF.YY, 简称：CSFB)投资部门的高级主管在过去6个月内相继离职，如今他们携起手来，打算创立规模上十亿美元的私募基金。

如此一来，退休基金、慈善机构和富裕阶层就成了他们的潜在投资者，而身为瑞士信贷集团(Credit Suisse Group (ADS), CSR)子公司的CSFB也准备推出一只新的私募基金，以提高对私营公司的投资和控制。

上述现象凸现了银行和证券公司在投资领域同Blackstone Group以及Kohlberg Kravis Roberts & Co等独立的大型私人资本运营公司竞争时面临的困境。与此同时，公众正密切关注这个新成立的名为Diamond Castle Holdings的公司与CSFB之间的竞争，以了解CSFB私人资本投资业务取得成功主要是同从事交易的专业人士有关，还是与依托母公司、利用了母公司的资源有关。

那些离开CSFB投资部门DLJ Merchant Banking Partners的主管们表示，他们没有自主权；此外，CSFB投资银行业务的利益与他们自身的愿望存在冲突。他们希望无论是CSFB的投资者，还是他们投资的公司都感到满意。例如，对于那些是CSFB客户的私人资本运营公司，他们就面临压力，公司希望他们不要与之竞争。也有人指出，这些辞职的主管认为CSFB的官僚作风以及复杂的管理程序令人不堪忍受。

已辞职的迈克尔·拉杰(Michael Ranger)说：“我们受制于金融投资部门。“他指的是CSFB内与其他私人资本运营公司有业务往来的部门。”他说：“我们所做的一切工作都要服从母公司的整体利益。我们想跳出投资银行的模式来证明自己。”拉杰在CSFB业绩出众，他在2002年晚些时候投资于TXU Corp的子公司TXU Energy Co，结果赚了CSFB赚了三倍。

CSFB否认存在利益冲突。该公司负责DLJ部门的执行合伙人汤普森·迪安(Thompson Dean)说：“我们成功地应对了潜在冲突。从公司治理的角度看，没人能够让我们做出有违投资者利益的事，或是让我们缴械投降。我们非常推崇投资银行业务模式，它给我们带来了丰厚的投资回报。”

在托尼·詹姆斯(Tony James)辞职后接任私人资本投资部门主管的劳伦斯·施洛斯(Lawrence Schloss)表示，他和他的团队负责CSFB现有3只私募基金的大部分交易。詹姆斯将出任Diamond Castle的首席执行长。施洛斯援引美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)的规定，拒绝透露新基金的计划。不过知情人士说，Diamond Castle打算筹资10亿至15亿美元，主要从CSFB原先的客户那里筹集。与此同时，CSFB最近开始为其第四只基金融资，目标为35亿美元，低于第三只基金53亿美元的规模。

为机构投资者提供咨询和理财服务的Hamilton Lane的主管马里奥·吉安尼利(Mario Gianinni)说：“投资银行认为旗下私人资本投资部门成功的关键在于母公司为它们提供了大量交易机会。而劳伦斯和他的团队会说是他们完成了这些交易，他们才是基金取得成功的关键。投资者们就得仔细分析了。”

吉安尼利表示，近期许多银行和投资银行都削减了私人资本投资业务的规模。他补充说；“我们一向与投资银行下属的私人资本投资部门存在著竞争，这里面是存在利益冲突的。”

摩根士丹利(Morgan Stanley, MWD)、摩根大通公司(J.P. Morgan Chase & Co., JPM)的子公司JP Morgan Capital Partners、UBS AG以及德意志银行(Deutsche Bank AG (ADS), DB)或是放弃了私人资本投资业务，或是削减了此项业务的规模。只有高盛集团(Goldman Sachs Group Inc., GS)似乎没有受到同行的影响，其私人资本投资业务依然强大稳定。

拉杰说：“从这件事可以充分看出，CSFB私人资本投资部门取得成功究竟是靠这些专业人士，还是靠整个公司的资源。”