据亚洲时报报道,增长和盈利是资本流动追求的目标。随着世界经济中心的市场前沿逐渐从拉美转移到非洲、东欧及亚洲等地，大量的投资资本也流向了这些所谓的 “新兴市场”。若论研究新兴市场问题的权威专家，马克•墨比尔斯（Mark Mobius）当之无愧。自1987年起，墨比尔斯就担任佛兰克林邓普顿新兴市场基金（Franklin Templeton Emerging Markets Inc）的主席。

国际投资界有这样一个说法：哪里有新兴市场，哪里就有马克•墨比尔斯。1964年在美国麻省理工学院（Massachusetts Institute of Technology）获得经济与政治学的博士学位后，墨比尔斯作为投资专才来到了亚洲工作。尽管40年来四处奔波，但他的工作重心主要放在大中华（包括香港和台湾）地区。每年他外出工作的时间加起来超过200天，而他似乎比许多竞争者更擅长发掘投资机会。

除了进行投资研究以外，墨比尔斯还发表过3本探讨投资利弊和世界资本市场的书籍。他不仅是佛兰克林邓普顿新兴市场基金（Franklin Templeton Emerging Markets Fund）的执行总裁，而且还是世界银行（World Bank）及经济合作发展组织（Organization for Economic Cooperation and Development）指派的董事及全球企业治理工作团队负责人。

佛兰克林邓普顿（Franklin Templeton）系列基金的触角遍及世界各地。到目前为止，该集团对中国股票市场的投资规模就超过了200亿美元。当问及中国最让他吃惊的事情时，墨比尔斯回答说：“最让我吃惊的是中国目前的发展速度，还有从毛泽东时代到现在天翻地覆的变化。上世纪70年代我所见到的中国和现在截然不同。太不可思议了。”

多年来，墨比尔斯见证了世界资本市场的潮起潮落，他给国际投资者的建议是：“眼光要长远，就像中国人那样。”那么中国目前最大的问题是什么呢？他回答道：“官僚作风根深蒂固，还有随之而来的腐败现象，以及环境污染问题。”

中国、印度、墨西哥、巴西以及匈牙利等经济“后起之秀”的迅猛发展改变了当今世界。确实，全球经济正以前所未有的速度在扩展，但同时也出现了许多新的挑战。就这些问题，笔者对马克•墨比尔斯进行了一次专访。

顾：今天世界各地均涌现出这么多的投资机会。那么在未来的10年里，最大的投资机遇会出现在哪里呢？

墨：未来10年最大的投资机遇就是新兴市场。理由很简单：这些市场发展速度最快，它们包括中国、印度等人口基数大，人均收入不断提高，而且国内资本市场迅速发展的一些国家。

顾：中国和印度是如今的热门话题。但这两个国家的发展道路却大相径庭。您如何看待她们各自的发展过程？

墨：当然中印两国文化背景不同，但两国在实现经济发展和社会繁荣的原因上是有相似之处的。只要继续推动国有企业的私有化改革、实行经济自由化、鼓励私营企业蓬勃发展，中印两国就仍然会保持较快的发展速度。

对华投资顾：在全球经济一体化时代，中国保持了较快的发展势头。您认为中国哪些行业或地区的发展潜力最大？

墨：中国大多数地区都对投资者具有相当的吸引力，尽管目前东部沿海地区比较发达。最具发展潜力的领域是消费品制造业和服务性行业。中国国内对消费品和服务（包括成衣、电子、出境旅游等）的需求越来越大。

顾：中国的金融改革似乎加快了步伐，而且同时呈现出几个比较有趣的发展情况。首先中国政府邀请了国外银行以及投资者参与国有银行的改革。包括美国银行（Bank of America）、花旗银行（Citibank）、滙丰银行（HSBC）、新加坡政府投资机构淡马锡（Temasek）、苏格兰银行（Royal Bank of Scotland）等在内的外国银行都分别与中国国企银行进行了合作。这对中国和外国投资者来说是好事吗？如果中国通过引进外资和海外上市等手段对国企银行改革成功，那么从长远来看中国将会给世界带来什么样的影响呢？

墨：无论对中国还是国外投资者来说，这都是一个好消息。中国得到的不仅是帮助国企银行重组资产结构的外资，还有外国投资者的先进技术和经验。随着外资银行进入中国，中国的银行将会学到其他国家的金融管理方法。中国银行系统的长期改革对中国经济是有益的，因为银行贷款的效率将会大幅提高。

顾：另一个重大的金融改革是中国允许股票交易完全放开。您认为这是积极的举措吗？

墨：对。这是一项积极的措施，因此股票自由交易有助于扩大市场，以及吸引潜在的投资者。

顾：与以前相比，国外投资者对投资中国证券市场的兴趣更强烈了。但到目前为止，只有30家外国机构投资者获得了市场准入许可，而且总资本配额只有100亿美元。您认为这项政策的方向是否正确？您对中国政府又有何建议呢？

墨：是的，海外投资机构的参与是非常有意义的，但是加快市场准入，允许更多的外资进入市场也十分重要。

顾：许多国际资金管理公司和投资银行纷纷通过合资的形式抢摊中国大陆。这对参与各方是否具有积极的作用？有什么不足的地方？中国政府是否应该考虑允许外商在中国设立独资分公司？

墨：对，作用是积极的。一方面，外国投资方可以从中国不断增长的金融服务需求中获益，而同时他们也为中国带来了广泛的知识和经验，从而形成双赢的局面。

顾：10年来，中国企业为与国际专业标准接轨付出了不少努力。您认为在这方面是否有进步呢？中国企业今后应在哪些方面努力？

墨：是的，中国企业在这方面做了许多努力。随着经验的不断积累，中国意识到只有提高标准才能提高国际竞争力。中国企业需要提高透明度，建立一支独立于政治影响、并以创造股票价值的管理团队。

日本经济复苏顾：日本经济已经连续4个季度保持增长。我们看到日本企业正在从传统、紧闭的构成模式向联合控股模式转移，尽管这是个漫长而痛苦的过程。最近，不少日本公司特别是在银行界也走向了合并的道路。另外，索尼（Sony）和其他日本跨国企业开始聘请外籍人士担任高层管理人员。不过，仍有许多人怀疑日本经济是否能持续恢复。您认为日本经济的复苏是否昙花一现？

墨：日本经济目前恢复形势良好，其主要因素是消费和投资都有所增长。相信日本政府的经济改革措施能够保证经济继续增长以及恢复的势头。

人民币和全球经济顾：全球投资和国际贸易均达到了空前的规模，但其中也出现了一些不稳定因素并引起了人们的担心。例如，美国面临着两大难题：债台高筑、贸易逆差扩大。导致美国外贸出现逆差有许多原因，包括石油输出国家、日本以及中国等。您认为美国必须采取什么措施才能扭转这个局面？

墨：美国应该增加国民储蓄和投资，削减联邦政府开支，优化预算使用效率。另外，美国还应该调整货币汇率，以提高自身竞争力。

顾：有些美国人认为中国人民币继续升值将缓解美国的贸易逆差问题。您是怎么看的？如果人民币应该继续升值，那么幅度是多少？人民币汇率稳定是否有助于稳定美国和全球贸易？有人认为沃尔玛（Wal-Mart）超市售卖的许多商品已经不再是美国制造的了，所以无论原产地在哪里，美国都只能进口这些产品。您又是怎么看的？

墨：人民币汇率小幅上调，正如我们所见，反而会让美国的逆差问题更为严重。这是因为目前美国市场上的很多商品都是中国制造，而且没有别的进口货源。人民币升值将使得这些中国制造的商品价格也随之上升，导致美国对中国进口总额增加，贸易逆差进一步扩大。事实上，中国的劳动力成本比美国低得多。所以即使人民币升值也无法填补美国的贸易逆差。另外，中国还从邻国进口原材料，经过组装生产然后才将成品出口至美国，所以多国货币同时升值的作用将会比人民币单独升值更有帮助。

顾：最近在欧美地区，保护主义开始抬头。如果各国纷纷采取保护措施，那么会给欧美乃至全球经济和金融市场带来什么样的影响呢？

墨：美国在全球经济中的地位已经大大减小了。如今除了美国，还有欧盟、拉美、非洲、亚洲的中国和印度等经济体。新兴市场不仅仅是和美国等发达国家做买卖，而且新兴市场之间也存在贸易关系，因此它们对美国经济的依赖性已经降低。比如说，台湾和南韩对中国的出口已经超过了对美国的出口量。我希望这种趋势继续保持下去，否则欧美仍将是全球经济的“火车头”，一旦保护主义反弹将对世界经济带来严重的后果。

本文作者顾志斌（George Zhibin Gu）是一位中国大陆的商业顾问。他的新书China's Global Reach: Markets, Multinationals and Globalization已由Haworth出版社出版。