英国《金融时报》Lex专栏/赌桌正在澳门旋转。在这亚洲首屈一指的赌博之城，赌业规模已赶上拉斯维加斯。美国赌场经营者鉴于本国市场趋于成熟，自 2002年澳门赌博业开放竞争后，开始将巨资押注于这个中国唯一的合法赌博市场。美国拉斯维加斯金沙公司（Las Vegas Sands）在澳门投资120亿至150亿美元，而下个月美国赌博业老手史蒂夫•韦恩（Steve Wynn）将在此开张自己的首家赌场。对于长期垄断澳门赌博业的当地“赌王”何鸿?（Stanley Ho）而言，这种情形减小了他的赢面。

澳门最近出现了1996年以来首例赌场经理被杀案件，令人联想起当地的黑帮名声。尽管如此，新来者仍可放心，因为澳门政府将迅速打击有组织犯罪，原因包括赌博业及其税收占澳门财政收入的70%。

竞争格局的变数则比较大。澳门目前拥有21家赌场，2000张赌桌；到2010年，这一数字将增长逾一倍，达到4500张。由于能够迅速收回成本，同时澳门毗邻中国大陆（那里有世界上出手最豪阔的一批赌客），新运营者正不断涌入澳门。由于其它亚洲国家政府对赌博业解禁，将赌场视为刺激经济的潜在因素，外部竞争也在升级。一些美国赌场经营者正在“对冲”自己的赌注：例如，拉斯维加斯金沙公司也在新加坡投资兴建赌场。

还有一些其它原因表明澳门赌业为何有可能盛极而衰。其中包括澳门在劳动力等方面存在制约（澳门人口不足50万）。澳门的赌博税税率远高于拉斯维加斯。作为澳门赌业主要客户群的中国大陆赌客，传统上是富人；迎合萌芽阶段的大众市场，需要不同的技能和基础设施。在全球赌博业中，在澳门运营的公司股价处于最昂贵之列──总部位于香港的澳门新濠国际（Melco）的股价，几乎是其明年预期收益的50倍。在澳门下注豪赌的，似乎并非只有赌客。

Lex专栏是由FT评论家联合撰写的短评，对全球经济与商业进行精辟分析。