10年来，中国从未如此真切地接近通货膨胀。

　　7月，CPI（居民消费价格指数）增速强劲上升至5.6%，创下自1997年2月以来的10年新高。一时间，通胀从“风险”已上升至真实的存在。“中国已步入通胀区间，尽管目前尚属轻微。”中国社会科学院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵昨天“定性”称。

　　“3%”已成奢望

　　央行年初设定的CPI增速3%警戒线曾经令市场视为畏途。但从5月至今，这条警戒线却几乎是“名存实亡”，一次次地被轻松突破。

　　5月，CPI增速首次越线，达到3.4%，6月再上一台阶，达到4.4%，时至7月，已是连升三级，达到了令人瞠目结舌的5.6%———这大大地突破了市场此前4.6%的预期。即使是1-7月份的累计，CPI涨增速也达到了3.5%。

　　“谁还记得3%？现在市场更关心的是何时达到6%。”一位分析人士昨天向早报记者笑言。

　　指望今年CPI还能控制在3%之内，几乎已成为奢望。曾经乐观的国家统计局总经济师姚景源日前表示，预计全年CPI增速将在4%左右；曾经一心力保3%的央行日前甚至发出了“防止物价全面上涨”的警告。

　　而在看到昨天的数据之后，前不久刚刚将2007年CPI增幅预测提高到4.0%的高盛又有了再次上调的念头，“我们当前的预测面临着显著的上行风险”。

　　中国国际金融公司首席经济学家哈继铭昨天发布报告称，调高今年CPI预测为4.0%-4.5%，并认为通胀水平落在这一区间的概率为50%，高于或低于这一区间的概率各为25%。调高预测主要考虑到近期气候的异常变化和猪肉价格居高不下。但哈继铭认为，中国的通货膨胀未来几年不会失控。

　　瑞士信贷亚洲区首席经济师学家陶冬此前则表示，中国的通货膨胀已经开始失控，而政府对通胀的判断以及措施落后于形势。预计CPI通胀会在明年年中达到6.5％，如果气候不作美或石油、材料进一步涨价，甚至可能冲上8％。

　　事实上，市场上已发出了要求央行警戒线提升的呼声。花旗中国区首席经济学家沈明高表示，3% 的通胀目标是与8%左右的GDP增长目标相适应的。中国经济已经进入“超趋势”增长，未来三四年经济增速可能都在10%以上，CPI目标不应该仍限制在 3%以内。以今年为例，上半年GDP增速为11.5%，则CPI上涨4.5%-5%都是可以接受的。

　　即使是以4%-5%作为通胀目标，与我国10%以上的GDP增速相比仍不到一半。美国经济增长不到3%，最近一期CPI年率却达到2.7%左右，几乎是1比1的关系。就算考虑到两国经济发展的不同阶段，这一差异也相当悬殊。

　　“年底上涨放缓”

　　“食品上涨依然是推动CPI增速明显回升的主要原因。”哈继铭昨天表示。一如自5月以来的惯有“公式”，肉价上涨带动食品价格上涨，食品价格上涨带动整个CPI上涨。

　　当月，食品价格上涨15.4%，远高于非食品价格的0.9%，其中粮食价格上涨6.0%，油脂价格上涨30.1%，鲜蛋价格上涨30.6%，而肉禽及其制品价格更是上涨45.2%，成为当之无愧的涨价“主力军”。所有食品大类中，仅有鲜果价格下跌。

　　然而，猪肉乃至整个食品领域在下半年的走势目前依然存在着较大争议，这也直接影响了对下阶段CPI增速的判断。

　　陶冬认为，食品涨价的趋势会进一步恶化。截至7月29日，生产秋粮的11亿农田地中，接近四分之一遭受旱灾或涝灾的冲击。尽管今年夏粮较上年增产1.9％，如果占全年产量五分之四的秋粮失收，全年粮食产量仍会低于2006年4977亿公斤的高水平。

　　同时，中国的玉米、大豆，大量依靠进口。国际农产品涨价，会不断影响国内价格。而且小麦、大米国内价格与国际市场的关联度也愈来愈高。

　　然而，国家信息中心首席经济学家祝宝良昨天向早报记者表示，本轮猪肉涨价“到今年年底就差不多了”，届时本轮CPI上涨将告一段落，“这是一次结构性物价上涨，猪肉不涨了，CPI也就没有了上行动力”。

　　祝宝良强调，目前粮食价格并没有加速上涨的趋势，这使得作为下游产业的养猪业并没有成本上升的压力。同时，近期国务院已启动了一系列增加生猪供给的政策，“尽管短期内不会见大效，但3-6个月后，猪肉供应不足的情况将基本上得到缓解。”祝宝良指出。

　　“央行过于悲观了”

　　“央行过于悲观了。”祝宝良向早报记者表示。央行在近日发布的《二季度货币政策执行报告》中首度预警“物价全面上涨”，认为当前物价上涨并非仅受偶发或临时性因素影响”。

　　值得注意的是，目前市场上对央行这一提法普遍持“保留态度”，认为目前“价格全面上涨”仍无明显迹象。但高盛中国首席经济学家梁红此前曾作出与央行相近的表态，认为通胀压力的加剧目前不再仅限于肉类价格，而是迅速扩散到其他初级农产品、加工食品，餐饮服务领域甚至非食品领域，“非食品的CPI环比涨幅已开始加速上涨。”

　　在高盛看来，本轮食品的快速上涨并不是由于短暂的供应不足所致，而是受到货币过度扩张的推动，“因此在果断货币调控措施迟迟不出台的情况下，整体的通胀压力不会自动减弱。”

　　祝宝良表示，目前不主张用通胀这一提法，更倾向于“物价上涨”来定性目前的形势。祝宝良指出，目前在物价方面实际上已“无大的风险”，市场不必对5.6%作出过度解读，“但我还是对房地产和M2（货币供应）的状况存在一些担心”。

　　祝宝良称，目前消费市场的总供给仍然大于总需求，这使得物价全面上涨几乎不可能。同时，由于劳动力市场目前也是供大于求，劳动力工资不太可能与物价联动上涨，从而诱发物价全面上涨。

　　雷曼中国首席经济学家孙明春昨天也表示，5.6％的数字超出了雷曼此前的预期水平（5.0％），但仔细研究CPI篮子中各项指标，迄今为止依然没有明显迹象显示食品价格上涨会传递至其他非食品领域。

　　是否通胀仍有争论

　　“中国已步入通胀区间，尽管目前程度尚属轻微。”中国社会科学院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵昨天向早报记者表示。彭兴韵指出，之所以判断已步入通胀区间，除了CPI之外，M2增速的走高也是佐证之一。

　　而梁红也认为，一旦CPI增速突破5％，将可基本判断中国已是通胀经济，“有关中国经济是否过热的争论可能很快就会淡出视野”。

　　但渣打银行高级经济学家王志浩昨天向早报记者表示，他并不认同过于悲观的看法———已步入通胀区间，但也不认同乐观的看法———中国只是简单的结构性物价上涨。在他看来，中国已“无限接近”通胀，但目前的经济数据还不能给出肯定的答案。

　　王志浩表示，判断是否通胀应参考更多的指标，“比如M2增速突破20%，月均新增贷款保持在4000亿元以上”。

　　但在彭兴韵看来，央行“防止物价全面上涨”这一提法仍值得商榷。彭兴韵表示，全面物价上涨的前提是“央行已无法控制货币供应量的增长”，而目前显然没有这一迹象。同时，影响物价的一切长期因素没有发生改变，“比如总供给大于总需求”。

　　彭兴韵指出，由于政府调控效应的逐步释放，8-9月份CPI增速可能将开始进入下行空间，“全年突破4%的可能性很小”。

　　但王志浩也指出，“物价全面上涨”的情况很可能发生在明年，因此央行提前作出一些警告也是可以理解的。

　　“全面通胀”VS“猪肉涨价”

　　早报记者张明扬

　　物价是“结构性上涨”还是“全面上涨风险”？随着7月份CPI数据的出炉，上述争论迅速升温。

　　央行主管的《金融时报》昨天在解读《二季度货币政策执行报告》时指出，央行对未来通货膨胀的预期并不乐观，有必要防止价格全面上涨；而同日国务院发展研究中心经济形势分析课题组（下称“国研中心”）则在《人民日报》发表述评称，物价不会普遍持续上涨，核心通胀率仍控制在“相当低的水平上”。

　　央行《金融时报》：“普涨局面正在形成”

　　当前，经济界普遍倾向于将本轮物价上涨归咎于猪肉引发的“结构性上涨”。但央行在近日发布的《二季度货币政策执行报告》中却首度预警“价格全面上涨”，认为当前物价上涨并非仅受偶发或临时性因素影响”。

　　央行这一“激进”的措辞迅速在市场上掀起轩然大波，持“结构性上涨”观点和“全面上涨”观点的两派迅速“交上了火”。

　　“央行对通胀的担忧，绝非杞人忧天。”央行主管《金融时报》昨天发表题为《二季度货币政策执行报告解读———通胀压力需要高度关注》的文章，旗帜鲜明地指出，前期粮食和肉禽蛋价格的上涨已逐步传导到下游食品加工、餐饮等行业，因此有必要高度关注价格“传染”问题，防止价格全面上涨，“央行对未来通货膨胀的预期并不乐观，经济由偏快转向过热的特征有可能将在价格方面得到体现”。

　　《金融时报》指出，在《二季度货币政策执行报告》中，央行“花了很大笔墨在通货膨胀问题上”，指出本轮价格上涨是多种因素综合作用的结果，有成本推动的因素，也有需求拉动的因素，还有结构性因素。

　　《金融时报》称，商品和服务价格普涨的局面正在形成，这对CPI上涨具有较强的支撑。

　　《金融时报》援引申万高级宏观经济分析师李慧勇的话表示，目前这种价格上涨的态势已经对居民消费意愿和投资意愿产生影响，物价和民生最息息相关，因此必须把防止通胀和稳定物价放在更重要的位置。

　　国研中心：“物价不会普遍持续上涨”

　　巧合的是，在《金融时报》意味深长地发表上述解读文章的同一天，《人民日报》昨天刊登了一篇题为《正确认识当前经济生活中的突出问题》的研究报告，文中专章提及了CPI和通胀的可能性。该报告由国研中心经济形势分析课题组完成，执笔者包括国研中心副主任李剑阁。其给出了一个几乎可称与《金融时报》完全相左的结论———报告称，从目前社会总供给和总需求的状况看，并不存在商品价格普遍持续上涨的条件。

　　“尽管投资、消费比较活跃，出口增长很快，国内外需求比较旺盛，但供给方面特别是非农产业的增长潜力更大。”报告强调。

　　报告认为，本轮价格上涨主要是由食品价格上涨推动的，是结构性的，“目前国内粮食生产能力比较扎实稳定，在市场价格调节下，肉、蛋等副食品供给的增长潜力较大，未来食品价格不会继续较快上涨”。

　　报告称，这次食品涨价是在我国农业生产健康发展的情况下发生的，是工农和城乡之间利益格局调整的正常表现。

　　“在收入较快增长的背景下，这一变化对城镇绝大多数家庭的生活不会产生明显影响。对于部分住校困难学生和城镇低收入家庭等受影响较大的群体，则需要政府给予必要的补贴，并适时适度提高补贴标准。”报告给出了自己的政策性建议。

　　持“结构性涨价”观点的不仅仅是国务院发展研究中心。发改委下属国家信息中心宏观经济季度分析课题组近日也发布报告指出，当前物价涨幅虽然较高，但是CPI上涨具有明显的结构性特征，不会引发全面通货膨胀。

　　通胀衡量标准：核心CPI，还是整体CPI？

　　国研中心在昨天的报告中再次提及了目前经济界的主流观点———核心CPI更能反映通胀问题。报告称，上半年扣除食品涨价影响，CPI仅上涨0．7个百分点。

　　报告指出，目前我国的通货膨胀率仍然控制在相当低的水平上。因为，按照国际上普遍采用的核心CPI（即扣除能源和食品价格以后的消费价格指数）来衡量，今年1月—6月的这一指标仅为0．9％。

　　央行显然对上述主流观点持保留看法。《金融时报》昨天指出，早前在分析当前物价走势时，有不少专家认为，剔除食品等因素外，我国核心CPI涨幅只有1%左右，因此通胀压力并不大。对此，央行却认为，从我国实际情况看，分析价格形势时，不应只关注剔除食品的核心CPI，对食品价格变动的影响也须予以足够重视。

　　《金融时报》重申了《二季度货币政策执行报告》中的一些观点，认为食品价格的持续上涨或维持高位，会增加居民的生活成本，诱发高通胀预期，可能导致成本推进型的通货膨胀。

　　事实上，央行曾在《二季度货币政策执行报告》中特别指出，对核心通胀率的关注正在受到越来越多的质疑，一些采用通货膨胀目标制的中央银行已纷纷把货币政策目标从核心CPI转向了整体CPI，其中包括一直强调核心通胀率的美国联邦储备银行。

　　CPI·记者调查

　　食品涨声一片

　　在上半年CPI增幅高企，特别是粮油价格急剧上蹿的形势下，大小饭店不约而同地开始提价。

　　无论是生煎馒头店，还是肯德基的汉堡，价格都已上涨，涨幅在每两、每个0.5元左右。经常订外卖的消费者也都接到了涨价通知，每份外卖的价格涨幅2元—5元不等。

　　天山路上一家河南拉面饭馆本周开始涨价，二两拉面从2.5元涨到3元，清汤原来是免费的，现在则是0.5元一碗。据拉面饭馆李老板介绍，涨价的原因是因为食品等原材料价格上涨，比如食用油、面粉、蔬菜、猪肉和鸡蛋等价格上涨。

　　房租一年涨约10％

　　过去一年，上海各区域不同档次的房屋租金都有所上涨，平均涨幅在10%左右。

　　早报记者从沪上中介公司汉宇地产获得的最新数据显示，市中心板块的高档楼盘的租金上涨比较明显，尤其是大户型物业的增长幅度基本在10%以上。例如静安区的中凯城市之光，今年2房优装的月租金为1.2万元，同比上涨16%。陆家嘴的仁恒滨江园，今年4房优装的每月租金为3.2万元，同比上涨12%。

　　在一些中低端租赁一直比较活跃的区域，比如杨浦、闵行等，各类型房源的租金都有不同幅度的增长。比如，黄兴绿园的一套3房，今年的月租金为3500元，比去年增长14%；而杨浦欣苑的一套2房毛坯，租金为1400元，比去年上涨了7%。

　　交通费涨得不多

　　在去年8月到今年8月这一年中，我国国内航线燃油附加费有过两次变动，第一次变化是800公里以下的燃油附加费增加了30元，800公里（含）以上的增加了40元；第二次变化则分别下降了10元和20元。整体来看，民航燃油附加费上调了20元。

　　由于动车组的推出，部分火车票出现涨价，而市民乘坐出租车、地铁、私家车所需费用没有变化。

　　公交车费用则有所下降。由于“上海公交优惠换乘方案”从去年的11月1日起实施，90分钟内用同一张公共交通卡换乘第二辆（含第二辆以上）空调车，还可优惠0.5元。

　　家电、IT涨跌互现

　　因原材料价格上涨等多种因素，一向以降价为基调的家电、IT产品今年价格有涨有跌。记者了解到，平板电视、电脑价格仍在下降，但空调、冰箱、洗衣机等白色家电价格较去年同期上涨。

　　据悉，由于3月份以来，钢材、铜、塑料等空调原材料价格不断攀升，导致今年空调价格较去年同期上涨15％～20％。而冰箱结构由单门向双门的变化，则是造成冰箱产品价格上涨的最直接原因。中怡康数据显示，2007年前五个月，冰箱的平均价格为 2558元，而去年同期则为2392元，涨幅6.4%。但平板电视机、电脑价格较去年同期仍大幅下滑，数码相机、MP3等产品价格也在不断下滑。

　　分析人士认为，家电涨价属于正常范围内的变化，将不会出现非正常大幅上涨。

　　药品降价没感觉

　　自1996年整顿药品价格秩序以来，中国药品市场先后历经了大大小小20多次降价，降价药品也从2001年的100多种扩大到目前的1000多种，但是大多数人没有药品降价的感觉。

　　市民黄先生告诉记者，去年他买的左氧氟沙星片只要20元左右，但今年那个厂家生产的没有了，换了另一种要50元左右。一家零售药房的相关负责人告诉记者，近年来的确有不少药品价格下降幅度很大，但这也导致生产厂家利润变薄，因此有些药品就不生产了，这是市民感觉买不到便宜药的原因之一。

　　据一位业内人士告诉记者，自药品降价以来，3000多种药因降价停产，其中有不少改头换面后高价再上市。“不过由于药品是政府统一定价，所以基本不会受市场波动影响，所以一般短时间内都不会有特别明显的变化。”

　　不过，医疗机构门诊及住院的费用近一年来开始下降。权威数据显示，去年一年我国医药费用过快上涨的势头得到遏制，患者的门急诊费用接近零增长，住院费用出现负增长。

　　娱乐开支未见提高

　　虽然市民“吃饭的成本”在增加，但对许多人来说，娱乐活动开支并没有大幅增加，一些商家为了促销，价格的最高降幅甚至达到40%以上。

　　以KTV为例，目前上海歌城的消费水平与去年大体相当；好乐迪今年的消费价比去年略有下降。今年钱柜恰逢10周年庆，其在沪上的4家门店推出了一系列促销措施，黄浦店周一到周四晚12：00之后，通宵消费价不过158元。

　　也有个别的涨价现象。据锦江乐园工作人员介绍，从去年5月开始，其门票就由原来30元（包含2个游乐项目）、60元（包含6个游乐项目）两大类别，分别涨至40元和70元。而“水上乐园”热带风暴今年的票价比去年上调了25%，为150元/人。

　　通信资费普遍下降

　　去年至今，沪上通信市场整体资费出现大幅下降。由于信息产业部已表示将进一步推动手机单向收费进程，通信资费预计还将继续下降。

　　据早报记者调查，近一年来，沪上通信资费下调幅度最为明显的是移动通信领域，特别是随着上海移动、联通“被叫免费”方案的推出，整体资费水平大约下调了50%以上；而固话、宽带等通信业务也通过若干套餐形式“变相”下调了价格。

　　中国CPI指数八大类体系

　　类别权重

　　食品34%

　　娱乐教育文化用品及服务14%

　　居住13%

　　医疗保健及个人用品10%

　　交通和通信10%

　　衣着9%

　　家庭设备用品及维修服务6%

　　烟酒及用品4%

　　通胀逼近，黄金成“避风港”?

　　早报记者毛明江实习生陈玉坤

　　央行8月8日发布的《二季度货币政策执行报告》首度预警“全面通胀”风险，为抵御通胀带来的纸币贬值，不少人转向传统的黄金投资保值。

　　对此，业内人士表示，实物黄金、纸黄金、金银纪念品都具有相应的投资价值，可以作为分散投资风险的保值工具。

　　疑问1现在是否适宜投资黄金

　　现在是不是介入黄金投资的合适时机，沪上各商行黄金分析师的看法稍有不同，但都认同黄金的保值功能，认为投资者可以将黄金作为分散投资风险的一种选择。

　　中行交易中心黄金交易员蔡振玮表示，就历史角度而言，现在的国际金价仍未到历史高点，虽然与2001年相比，金价还是上涨了不少，但金价往往与美元反相关，而美元目前正在贬值。另外，美元的发行每年以百分之十几的速度增长，而黄金的开采速度是百分之几，黄金显然会有进一步上涨的空间。

　　建行上海分行资深黄金分析师张炼光则表示，虽然中国现在的通胀趋势在加剧，但国际上，尤其是欧美的通货膨胀率并不高，而美元贬值的趋势近来有所缓和，这将进一步打压金价的升幅，而伊拉克局势、伊朗核问题又促使与黄金价格正相关的石油价格高升。因此张炼光认为现在并不是介入黄金投资的最好时机。

　　张炼光认为，选择黄金投资的时机，应从全球的角度来看，选择一个总体投资环境较好，石油价格相对低位的时间点。

　　疑问2投资纸黄金还是实物黄金

　　现在银行的个人黄金买卖业务主要有纸黄金和实物黄金。

　　纸黄金也称个人账户黄金买卖业务，是指不提取黄金实物，仅通过账面记录黄金买卖状况的一种买卖方式，就像炒股一样。按照买卖币种不同，分别以“元／克”和“美元／盎司”为计量单位（1盎司≈31.1035克）。

　　实物黄金主要包括金条和金币，客户可自由选择是否提取或免费安放在金库，但一旦提取即不可再入库。

　　虽然实物黄金比纸黄金的买卖价格更低，交易时也不需缴纳点差或手续费，但是张炼光认为，纸黄金获得成本比实物黄金低，更适合普通投资者。按照金交所的规定，个人炒纸黄金的每笔交易起点为10克，实物黄金为100克，如果以160元／克左右价格算，纸黄金的投资门槛是1600元，而实物黄金则需1.6万元左右。

　　对于中产阶层如何选择黄金投资对象，蔡振玮建议，纸黄金操作起来相对简便，参与者较多，买卖差价较小，金价公布相对透明，比较适合具有中等收入人群。

　　疑问3黄金投资风险几许

　　“当然，也不能指望一定有稳定的回报。”蔡振玮交易员提醒，黄金投资也有一定的风险。

　　据介绍，虽然黄金具有天然货币的属性，具有保值功能，但它受国际游资的影响，也有着价格波动的危险。投资者最好避免以股市里短线投机的心态和手法来炒作黄金，应看准趋势做中长线投资。

　　相关专家同时提醒，个人做黄金投资时，需要考虑汇率变化、油价及国际形势，它们是现时影响金价长期走向的三大因素。金价一般与美元汇率走势相反，当美元贬值，金价往往上涨，反之亦然；金价又与国际石油价格正相关，一般情况下，油价涨金价涨，油价跌金价跌；当前影响金价最大的国际政治因素就是伊拉克局势、伊朗核问题等。

　　另外，要注意资金使用安全。任何投资市场都存在不可避免的系统或者非系统风险，对于涨幅过大的市场热门产品，应注意投资风险。

　　疑问4金银纪念产品投资价值几何

　　在抵御通货膨胀上，不少投资者选择了投资金银纪念产品：包括人民银行批准发行的金银纪念币，或者机构和企业发行的各种名目繁多的金银纪念品。目前常见的金银币主要有彩色金银币、本色金银币等，典型的如邮币卡、熊猫金币；目前金银纪念品最典型的莫过于奥运纪念金银产品。

　　今年上半年，各类金银币的涨幅都在10%至30%之间，个别龙头品种或题材较好、发行量较小的金银币其涨幅高达60%至90%；去年发行的奥运纪念金银品平均涨幅都在30％以上。部分投资者收益不菲。但金银纪念品市场鱼龙混杂。投资专家建议，投资金银纪念产品，首先要注意选择精品原则，一定要选择央行、商业银行、权威金银铸造机构、大型实力企业发行的产品；除了关注铸造工艺水平、发行量、款式、选题、规格外，还要从题材和自己的特殊需求进行投资收藏。从近几年金银币的价格来看，凡重大历史事件、生肖系列、古典文学类等题材都是不可多得的投资品种。另外，还要注意看清大势、顺应大势。某类产品投资市场行情运行趋势一旦形成，通常情况下是不会轻易改变的，能够看清大势并顺势而为者，投资成功概率高。

　　“家里每月开销增加了七八百”

　　早报记者叶馥佳

　　物价上涨给每个家庭都带来一些影响，曹女士一家也不例外。今年52岁的曹女士和丈夫都是国企的职工，在上海属于工薪阶层，两人每月的工资总和将近1万元。他们的女儿大学毕业后，参加工作刚满一年。曹女士负责家中的日常开销，根据她的家庭账单，与两年前相比，现在平均每个月的开销增加了700～800元。

　　“现在什么都在涨，我们所能做的只是接受现实，然后承受，别无选择。”她说。

　　小排骨涨价最明显

　　曹女士根据自家的状况，给早报记者算了一笔账。两年前，家中每月的伙食费大约是1000元，但现在是每月1300元；买衣服的开销之前为每月500元，如今是800元至1000元；再加上其他一些零碎的开销，现在每月的开销大约要比涨价前多支出了700～800元。

　　“从2005年起，物价就开始慢慢上涨，今年春节后更为明显，最有代表性的是副食品和猪肉。”曹女士说，现在市场上的大米、豆制品、食用油等食品都在涨价，小排骨更是从原来的7元多一斤涨到了18元多一斤。服装的涨价也十分明显，据曹女士估计，服装的价格在一年内至少上涨了30%到50%。“一件普通的汗衫在港汇广场都要卖200元，以前根本没这么贵。”与此同时，进口护肤品的价格也在涨，“我用的眼霜等价格都比以前贵了差不多100元。”

　　随着物价看涨，人力成本和人情（送礼）价格也在抬高。曹女士表示，现在请钟点工的价钱也贵了，每小时要多付3元，而且送礼的起点也上升了，一般参加朋友子女的婚礼出手就要800元至1000元。

　　此外，曹女士家马上要买车了，汽油费如果再涨，这又将是一笔不小的开销。

　　家庭储蓄越来越少

　　“物价在涨，但该用的还是要用，没办法再省。现在存钱越来越少了，这也是令人担忧的问题。”曹女士的无奈和担忧似乎在很多家庭都存在。

　　但曹女士表示，不能因为排骨涨价就不炖排骨汤了，也不能因为衣服涨价了就不买新衣了，生活品质还是要保证的。“家人的营养是必须保证的，女儿刚参加工作不久，买几套像样的衣服也是需要的。”据早报记者了解，很多工薪家庭的每月总收入并没有一下子增加很多，支出却相对增加了。

　　“现在买东西，我都会仔细地比较，尽量买便宜一点的。钟点工请的次数也少了，有些小事情我们就自己做了。另外，我们家的外出活动也少了，本来喜欢在外面的饭店吃饭，经常做做头发什么的，现在都减少了。”

　　值得曹女士欣慰的是，家中出租的一套房子的房租也在上涨，但她表示，每月的房租收入虽然增加了200至300元，但还是无法弥补每个月增加的支出。

　　记者调查发现，物价上涨的确给市民的生活增加了一定负担，但总的来说对家庭的生活质量造成的影响并不是很大。当然，通胀的及时缓解是曹女士最大的希望，也是所有主妇们最愿意看到的。

　　调控将来时：加息还是养猪？

　　早报记者张明扬

　　“下一次加息可能很快了。

　　”超过预期的7月CPI增速让渣打银行高级经济学家王志浩感觉到了什么。

　　CPI增速创下了10年新高，贸易顺差创下了历史“次高”，货币供应增速创下了一年新高......7月的三大经济数据无疑都是“偏空”的，数据背后的流动性过剩以及通货膨胀阴影给监管层与市场给出了一份考卷。

　　加息还是养猪，这关系着决策层是否已开始为明年打算。

　　加息何时是个头？

　　提起调控新走向，与往常一样，市场最先想到的还是最为忌惮的加息。面对今年的三次加息，以及无法预料的将来时，那一次次“利空出尽”之语现在看来是如此不合时宜。

　　就在不久前的7月20日，央行宣布将基准利率提高至3.33％，国务院又将利息税税率从 20％调减为5％，使得目前实际利率达到了3.16％。然而，在5.6%面前，3.16％意味着一个超过2%许多的负利率。瑞士信贷亚洲区首席经济师学家陶冬认为，尽管加息对供应上的短缺起不到太大帮助，加息也难增加猪肉生产，但是不加息便会导致严重的实际负利率，势必加速银行储蓄流向楼市、股市，泡沫将进一步吹大。

　　事实上，国外投行在中国将出台紧缩货币政策上已达成了共识，所不同的只是可能的工具和时间节点的选择而已。基本可以作出判断的是，如果说加息还存在悬念的话，上调存款准备金或“替代性”的特别国债几乎是必发之举，而前者的出台将取决于后者的力度与时间点。雷曼兄弟中国首席经济学家孙明春昨天预测，央行将采取更加紧缩的货币政策，包括加息、提高存款准备金率等措施，尤其是在特别国债等公开市场操作动作进一步延迟的情况下。孙明春在把2007年CPI涨幅预期从3.3％提升至4.0％的同时，也作出了“9月底前加息的判断”。

　　“利率政策不是金手指”

　　中金首席经济学家哈继铭昨天称，尽管近期内央行有可能加息，但是不该也不会大幅加息。仅仅依靠利率政策等于是玩“一指禅”，利率政策不是金手指，不应该也不可能独立承担调整宏观经济或资产价格的重任。

　　哈继铭称，加息不是给经济降温的最优方式。政府应当优先考虑其他的系统性改革。如果加息使得经济增速放缓，那么节能减排、资源与能源改革等系统性改革的推出将更加困难。

　　猪的问题用猪来解决？

　　在国家信息中心首席经济学家祝宝良看来，猪的问题还是要用猪来解决，“这是一次由猪肉涨价引发的物价上涨，因此不必绕着路调控。”祝宝良表示，目前加息根本没有必要，况且也无法解决猪肉供应不足的问题，还是集中在增加猪肉供给上想办法。王志浩很认同祝宝良“加息无法解决猪肉供应不足”的观点，但他指出，加息事实上并不是针对当前的CPI增速，而是防止明年的物价上涨走向全面通涨，属于未雨绸缪之举，“为了明年的经济稳定，央行有必要在近期加息”。

　　外管局出招梳理流动性

　　在社科院金融所货币理论与货币政策研究室主任彭兴韵看来，下一步直接针对国际收支不平衡采取点措施更为有效，以便从流动性源头上切断物价上涨的动能。

　　巧合的是，国家外管局昨天发布了《关于境内机构自行保留经常项目外汇收入的通知》，取消境内机构经常项目外汇账户限额，规定境内机构可根据自身经营需要，自行保留其经常项目外汇收入。外管局强调，新政有利促进国际收支平衡。

　　四部委今日联合答疑猪肉供应

　　早报记者王恒利

　　针对此轮CPI上扬的先锋———猪肉价格，国家统计局昨天公布的CPI数据中，未像6月份一样单独列出其涨幅。但今天下午3时，农业部、商务部、银监会、保监会四部门的官员将集体接受中国政府网的专访，集体解读促进生猪生产发展稳定市场供应的政策措施，介绍有关工作及目前生猪生产形势，并回答网民的提问。

　　分析人士指出，四部委官员集体出面，表明中央政府对生猪供应高度重视。

　　猪肉价格7月涨78.9%

　　根据国家发改委的监测，截至今年8月3日，全国36个大中城市猪肉（精瘦肉）售价格分别为每市斤13.72元，比去年同期上涨了78.9％。而牛肉、羊肉、鸡肉和鸡蛋的零售价格，上涨的幅度分别23.3％、15.1％、32.8％和23.9％，不及猪肉价格涨幅的一半。早报记者了解到，6月份猪肉的价格同比上涨了59.8％，由于去年猪肉价格较为平稳，这实际上意味着，今年7月份猪肉价格较6月份又有一定的上涨。

　　“引起猪肉紧张的原因有三点，一是去年猪肉价格低，养殖减少；二是年初受到蓝耳疾病的影响；三是作为猪饲料的玉米，这两年被用来加工乙醇汽油，导致养猪的成本上涨。”国家信心中心宏观经济部分析师牛犁向早报记者表示。

　　短期内供应仍偏紧

　　国家统计局总经济师姚景源昨天在接受新华社记者采访时也认为，猪肉价格大幅上涨，除了成本因素，还有供应紧张的问题。生猪生产有一个周期，短期内供应偏紧的问题还得不到解决。随着天气转凉，猪肉的需求量在上升。他估计短期内猪肉价格还下不来。受肉价居高不下，预计整个三季度CPI的涨幅都会较上半年要高一些。

　　“预计到今年第四季度，猪肉供应偏紧的问题会得到较大改善，肉价上涨的势头也会得到有效遏制，从而带动食品涨价幅度趋缓或回落。四季度ＣＰＩ的涨幅也会比三季度明显回落。”姚景源称。

　　改革开放以来通胀史

　　通货膨胀在现代经济学中意指整体物价水平上升，就是“货币总量”相对“物品总量”不断增大的现象。“通货膨胀”与国内货币发行量、经济发展速度、投资增长速度、财政收支和居民收入增长等经济指标关系密切。

　　第一次通胀(1979-1980)

　　改革开放初期，1979年至1980年我国两年财政赤字都达170亿元以上，国家不得不增发货币130亿元来弥补国库亏损。1980年底，全国市场货币流通量比1978年增长63.3%，大大超过同期工农业生产总值增长16.6%和社会商品零售总额增长37.3%的幅度，自然引发了改革开放后的第一次通货膨胀，使商品价上涨率达到波峰的6%，已经到了经济危机的临界点。后经过压缩基本建设投资、收缩银根、控制物价等一系列措施，这次通货膨胀得到抑制。

　　第二次通胀(1986-1988）

　　1986年后，由于政策调整，随着商品价格的放开和工资改革的推行，旧有价格体系和经济结构中不合理因素又使通货膨胀再度爆发。

　　1987年底货币供应量达到1454亿元，比1983年增加925亿元，增幅为174%。这是因为工资改革、职称评定及随之而来的基本建设投资的大规模升温，和乡镇企业以银行信贷形式大批上马，导致了市场对货币的大量需求。央行以发行第四套人民币和推行大额面钞的方式，应对了过热经济对货币量的需求，却导致了一轮新的通货膨胀。

　　1988年3月，上海率先调整了280种国民经济必须商品的价格，接着各大中城市相继提价，提价率占商品总量的80%，价格平均上涨30%，最高者达到80%，尤其是家用电器、摩托车、油等化工产品。

　　据有关方面统计，1988年的零售物价指数，创造了建国40年以来上涨的最高纪录，达到18.5%，当年财政价格补贴高达319.6亿元，商品供求差额为2731.3亿元。中央迅即做出反应，召开会议整顿经济秩序。

　　第三次通胀（1992－1994）

　　1992至1993年，由于市场经济改革，国家全面放开了对过去发放票证、限额供应的商品的限制，允许其以溢价形式，根据市场供求关系自由定价。同时，计划经济时期由国家统一定价和指导价格的几乎所有商品，都根据成本和市场需求形势重新定了价格。为了弥补差价，提高职工价格补贴标准以及再度提升工资，企业争上项目，外出投资，动用有限的外汇储备大量购进各种机械设备和高档商品，一再地扩大了银行信贷规模。地方政府大搞开发区开发和用信贷大规模开发房地产业。开发过热，项目虚增，使许多生产资料价格上升40%。为了维持正常经营，许多企业，包括集体、私营企业，都不得不靠“三角债”来维持局面。

　　国内货币供应量增幅均达35%以上，直接导致当期或稍后时期物价水平的普遍上涨，引发“通货膨胀”。1993年，国内的通货膨胀率为13.2%，通货膨胀高峰在1994年，当年的通货膨胀率达到21.7%，物价上涨率分别为13.2%、 21.7%、14.8%。新一轮通胀来临？

　　从2005年以来，电费、自来水费、燃气费、公共交通费、房价都在轮番涨价。今春以来食品等生活必需品也开始快速上涨。国家不得不频繁使用加息等一系列措施来平抑物价。