渣打银行分析师发表文章指出，中国央行的加息周期还在继续，预计今年还会有一次0.27厘的加息，明年第一季还会有两次加息。到今年年底，一年期贷款和存款利率将分别达到7.56厘和4.14厘，到2008年第1季末则分别达到8.10厘和4.68厘。当前中国肉价虽已见顶，但肉价动力仍将推高全年 CPI水平，预计2007年中国CPI增速将达到4.2%。

文章指出，在通胀的压力下，中国央行态度越来越强硬。最近央行官员曾明确表示，希望实际利率为正。但要搞清楚当道名义利率处于什么水平时实质利率进入正区域仍然很困难。

中国央行目前所面临的难题是通胀并没有突破食品。非食品通胀仍然稳定地保持在同比0.9%水平。耐用消费品价格上涨回落到1.1%，而年初则超过2%但整体看来，非食品价格没有表现出通胀压力有扩大现象。

此外，资产价格以及出现泡沫的可能性、资产价格膨涨带来的通胀后果也另央行感到焦虑。近期，中国证监会主席尚福林向投资者提示股市风险，警告危险操作。在5 月将股价引向更为合理区间的努力未能奏效后，此次加息应该是微妙而更为有效的工具。房价作为一个通胀因素显然处于央行中期监控范围之中，近两个月，上海市中心区房价涨幅达20%以上，这也持续加息的理由之一。

分析师认为，如果9月CPI再创新高，市场的加息预期会更为强硬。到目前为止，加息尚未影响企业的投资情绪，但更多加息的预期或许将在不久之后开始产生影响。