中国外汇存底近年空前膨涨，到了自己和外国都不舒适的地步，北京决策阶层一直操纵干预以消外汇过多之毒，忙碌之余，至少可用帐面利润自我安慰，但自从美国连续数度降低利率，而中国利率继续显得偏高以来，纸上利润抵不过实质损失，金融时报报导，人民银行估计每月损失约40亿美元。

报导说，以中国目前逾兆美元的外汇存底，这或许是小意思，但可能成为促成中国容许人民币升值的一个因素。

外汇存底剧增，人民币面临升值压力，为维持人民币稳定，人民银行几乎包办买进所有流入的外币，以投资来消化，但同时必须卖出人民币，而卖出人民币就导至市场人民币供给增加，流动性过剩，人行于是发行通货券等债务工具，以冲销或吸收流动性，这种干预通称「消毒」干预。

美国利率高，中国利率低，表示人民银行将美元投资到美国，利润超过人行为其国内债券所付利息。

但两国货币政策现在已经突然高下易位。利率在美国连续下降，在中国却是上升，因为中国政府紧缩信用以对抗通膨，并且为一些过热的经济部门浇浇冷水。

结果是，人民银行的债务成本增加，人行为其债券所付利息，比它从美国国库券所获利润多出大约2.5个百分点。