选择权到底是什么鬼东西阿?
到底什么是股票选择权? 很多人都问我这问题. 其实他真的很难解释, 所以我干脆写一篇文章, 叫他们自己来看好了.^^
其实你们在日常生活中早就已经买过选择权了! 知道是什么吗? 就是保险阿~ 不管是健康保险还是车子保险, 这些都是选择权的一种. 有车子的人应该都有买保险吧? 现在没买保险的人会被开罚单哟~ 想想看你们半年大概付多少? 假如你这半年过去了, 你都没出事, 请问你可以在到期的前一天去跟保险公司说:”我要退款!!” 可以吗? 当然不可以嘛! 所以选择权就像保单一样, 他会随著时间一天一天的过去减少他的价值, 到期日过后他就形同废纸一样. 想想看车子保单上面会有些什么内容? 大概就是如果你发生车祸, 保险公司应该支付你多少多少钱之类的, 一些杂七杂八的policy跟 terms对不对? 那假设, (我说假设喔~) 如果你真的发生了什么事情, 你会怎么做? 当然是行使你的权利叫保险公司负责嘛! 那保险公司的人会怎么做? 他们能说我不要负责吗? 不行嘛! 他们一定要履行保单上面的内容, 帮你付修车费也好看医生的费用也好…等等 对不对? 所以选择权有三个重点:
重点一: 选择权是由买家与卖家之间签订的合约. 我们跟保险公司买保单, 我们就是买家, 保险公司是卖家, 保单就是我们之间的合约.
重点二: 选择权会随著时间而流失他的价值. 就像保单一样到了过期日就没用了. 这也就是我们所谓的Time Decay.
重点三: 买家可以选择行使权利, 但卖家有义务一定要执行合约上面的内容. 你撞车的话你可以选择叫保险公司负责或是你可以选择不要, 但一般人都会选择叫他们负责吧! 那保险公司收到你要行使权利的通知, 他们就有义务一定要执行.这就是选择权基本的原理.
其实呢, 每十个买选择权的人中有八个都会赔钱, 因为他们把选择权当作股票在买. 他们不懂选择权是个会贬值的东西. 所以啦, 很多人才会说选择权的风险很大, 但其实只是他们不懂而已. 好, 我来说说为什么投资选择权比投资股票好, 他的优点到底在哪里里?
第一 他的杠杆作用. 你可以用少量的金钱去赚取大量的回报. 就像保单一样, 假如你花了两千块去买车子的保险, 如果发生事情, 保险公司赔你三万. 所以保单的好处就在于你花两千块去赚取那三万. 选择权也是同样的道理. 股票是一比一的报酬率, 也就是你的股票本来是$30, 你买了500个shares, 你花了$15,000.当他涨了一块钱,你的户头的钱就变成$15,500. 你赚了500块. 但如果你是买选择权, 股票涨了一块, 你有可能可以赚到$450而已. 你就会想说, 什么? 怎么赚的比股票少? 可是你要想, 你当初买股票时是花$15,000去赚$500. 但如果你用选择权, 你可以只要用$1,500就可以赚到那$450. 两个的投资报酬率自己算算看, 哪里个比较高?
(给不会算投资报酬率的人: 投资报酬率 = 赚到的钱 / 成本)
附注: $1,500是我自己编的, 但整个概念就是你可以大概用买股票钱的十分之一去赚取几乎相同等值的回报.
第二 在你买卖股票的时候, 你有两种情形可以赚钱. 第一种是你买股票他上涨你就赚. 第二种是你放空股票, 他下跌你就赚. 可是当股价不动的时候, 你就没办法赚钱了. 选择权就不一样, 除了股票上涨跟下跌你可以赚钱外, 连他股价不动的时候也有方法可以赚钱.
第三 刚刚说到放空股票, 其实放空股票是风险非常大的行为. 你必需要有一大笔保证金存在你的户头里, 因为证券商要保证你有足够的钱可以赔呀! 当这些钱都赔光了, 你还会接到证券商的索命连环call, 我们叫做margin call. 他会跟你讲说你还需要再加几千块几万块到你的户头才行. 所以放空股票我们通常不建议做. 我们只要运用选择权就可以做到与放空股票相同的效果, 而且风险不会那么的大.
当然, 选择权并不是完美的, 他还是有些缺点在. 但是, 我们可以利用他的缺点来成为我们的获利优点, 有没有很神奇? 举例: 选择权最大的缺点就是Time Decay, 选择权的价值会随著时间流逝. 但这只是就买家而言. 你买了保单, 到期日过后他就没有用了. 可是对保险公司而言呢? 他们在与你相反的立场, 所以时间过的越快, 你也没发生什么事, 他们就越能确保收到你付的保险金. 所以在选择权中, 我们不是只能当买家, 我们还可以当保险公司阿~ 我们可以卖选择权给别人, 这样我们就可以从time decay中得到好处了! 当然, 我们另外可以再买个保险, 以防我们暴露在太大的风险当中.
[此帖于 07-22-2008 07:14 PM 被 Kitsune 编辑]
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07-22-2008, 12:32 PM
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